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【中國環(huán)保在線 明星企業(yè)】作為國內(nèi)環(huán)衛(wèi)裝備主要供應(yīng)商之一，龍馬環(huán)衛(wèi)受益行業(yè)發(fā)展趨勢，核心競爭力突出，雛形初現(xiàn)。截至目前，公司采購訂單充足，環(huán)衛(wèi)裝備業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長，下半年整體業(yè)績有望加速增長。
根據(jù)東興證券的研究報告，國內(nèi)環(huán)衛(wèi)裝備市場未來五年總規(guī)模大約600億元，且市場格局相對穩(wěn)定。而環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場剛剛開啟，每年市場規(guī)模達(dá)1500億元，其市場空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過裝備市場。隨著市場化率快速提升，作為行業(yè)中整合能力強(qiáng)的環(huán)衛(wèi)企業(yè)，龍馬環(huán)衛(wèi)的發(fā)展上限大大提高。
作為國內(nèi)環(huán)衛(wèi)裝備主要供應(yīng)商之一，龍馬環(huán)衛(wèi)定位于中產(chǎn)品，市場份額約7%，位列全國第二，僅次于中聯(lián)重科；受益于行業(yè)增長，公司近年來也一直保持15%-20%增速。2015年上市后，公司積極向環(huán)衛(wèi)服務(wù)領(lǐng)域拓展，從獲得項目，到今年全國加速布點，未來該業(yè)務(wù)將成為公司的主要的增長來源。
企業(yè)更為受益行業(yè)發(fā)展趨勢，公司核心競爭力突出，雛形初現(xiàn)。①公司目前成功運(yùn)營福建龍巖環(huán)衛(wèi)服務(wù)項目，人才和先發(fā)經(jīng)驗優(yōu)勢初步形成；②今年成功中標(biāo)海口項目和沈陽項目，分別是PPP模式和服務(wù)外包模式一南一北全國大項目，示范意義突出，品牌價值初現(xiàn)；③在機(jī)械化率提升背景下，公司裝備制造能力有利于提高PPP項目收益率，提升公司競爭力；④上市公司平臺融資便利。
據(jù)悉，?？邶埲A區(qū)、沈陽渾南區(qū)項目均采用傳統(tǒng)項目公司制，即設(shè)立地區(qū)運(yùn)營公司一次性大量購買環(huán)衛(wèi)裝備，存在前期設(shè)備投入大、車輛利用率低及資產(chǎn)清算復(fù)雜等問題。業(yè)內(nèi)首創(chuàng)的“配置中心+租賃服務(wù)”新型商業(yè)模式依托物聯(lián)網(wǎng)與智慧環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)，采集分析作業(yè)數(shù)據(jù)，科學(xué)部署人員、車輛、設(shè)施，從而達(dá)到優(yōu)配置，較傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)運(yùn)營模式具備三大優(yōu)勢：復(fù)合配置、避免一次性投資、周邊地區(qū)跨區(qū)調(diào)配，解決項目期限與設(shè)備壽命的矛盾，實現(xiàn)管理效益提升，預(yù)計將取得重大突破。
9月29日晚，龍馬環(huán)衛(wèi)發(fā)布公告，擬非公開發(fā)行不超過4000萬股募集資金不超過11.13億，扣除發(fā)行費(fèi)用后為10.63億，分別投向環(huán)衛(wèi)設(shè)備綜合配置服務(wù)(5.73億)、環(huán)衛(wèi)服務(wù)研究及培訓(xùn)基地(1.5億)、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)(0.71億)、補(bǔ)流(2.7億)。
通過環(huán)衛(wèi)裝備配置中心建設(shè)形成環(huán)衛(wèi)裝備池，可以快速響應(yīng)客戶需求；同時通過智慧環(huán)衛(wèi)建設(shè)，采集、分析環(huán)衛(wèi)作業(yè)服務(wù)過程中的數(shù)據(jù)，為客戶形成一攬子解決方案，可大幅降低作業(yè)成本與管理成本，減輕客戶資金壓力，便于在各地快速建立輕資產(chǎn)運(yùn)營公司，快速實現(xiàn)多區(qū)域布局，進(jìn)而推進(jìn)環(huán)衛(wèi)作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)體系快速在全國范圍內(nèi)的快速復(fù)制。
截至目前，公司采購訂單充足，環(huán)衛(wèi)裝備業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長，下半年整體業(yè)績有望加速增長；環(huán)衛(wèi)運(yùn)營項目人工成本占比超過60%，目前人員與管理系統(tǒng)處于磨合期，費(fèi)用投入較大，因此毛利率較低，未來盈利能力將逐步提升。
公司業(yè)績指引明確，2018年裝備和服務(wù)各占半壁江山。未來兩到三年，一方面公司將繼續(xù)坐穩(wěn)國內(nèi)環(huán)衛(wèi)裝備位置，隨環(huán)衛(wèi)裝備機(jī)械化率提高獲得穩(wěn)定的業(yè)績增長。另一方面，公司環(huán)衛(wèi)服務(wù)業(yè)務(wù)將獲得突飛猛進(jìn)的發(fā)展，實現(xiàn)業(yè)務(wù)和區(qū)域雙突破，迎頭趕上裝備部分業(yè)績。我們預(yù)計2018年公司裝備和服務(wù)兩部分收入均達(dá)20億元左右，再造一個龍馬環(huán)衛(wèi)。
