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繼“環(huán)衛(wèi)第一股”、“城市大管家”等稱號之后，僑銀股份身上又多了一個標簽——“一標雙冠”。
4月29日，僑銀股份發(fā)布公告稱，公司收到山西晉城陽城縣城鄉(xiāng)垃圾綜合處理項目(特許經(jīng)營)中標通知書，中標價為7524.03萬元/年，項目合作年限為30年，預(yù)估中標總金額約21.89億元。
這個項目，不僅改寫了此前包頭市昆都侖區(qū)城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)作業(yè)市場化項目21.63億元的中標金額記錄。同時也讓僑銀股份本年度的合同總額超過了34億元，暫時排名第一。
也許，20年前僑銀股份在珠三角破土而出的時候，這家民營企業(yè)自己都沒想到有一天會達到如此彪悍的地步。
“欲戴其冠，必承其重”，當其他環(huán)衛(wèi)民企還在地方上苦苦打轉(zhuǎn)的時候，為何僑銀股份能夠沖出廣東，服務(wù)范圍覆蓋全國26個省80余個城市？當越來越多的民企被國企、物企沖擊，壓得喘不過氣的時候，為何僑銀股份能夠脫穎而出？在崛起的道路上，僑銀股份又將面臨哪些考驗？
總之，僑銀股份是中國環(huán)衛(wèi)行業(yè)里一個很好的范本，可以讓我們觀察、探究當下民營環(huán)衛(wèi)企業(yè)的生存之道。
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3次改名
從“園林綠化”到“城市大管家”
在深入研究僑銀股份的崛起之路之前，先讓我們簡單回顧一下僑銀成長過程中的幾次關(guān)鍵節(jié)點。
2001年11月，僑銀股份的前身——廣州市霖澤園林綠化有限公司成立。
2008年2月，霖澤園林通過股東會決議，同意變更公司名稱為廣州僑銀環(huán)保技術(shù)有限公司。
2016 年 6 月，僑銀有限由全體股東作為發(fā)起人，以經(jīng)廣東正中珠江會計師事務(wù)所審計的公司凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)(約 1.97億元，截至 2015 年 12月 31 日)，按照1：0.4572的比例折股為90,000,000股，每股面值人民幣1.00元，其余凈資產(chǎn)約1.07億元列入資本公積金，整體變更為僑銀環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?下稱“僑銀環(huán)保”)。
2020年1月6日，僑銀環(huán)保(002973)正式登陸中小板，被稱為“A股環(huán)衛(wèi)服務(wù)第一股”。根據(jù)《招股書》，僑銀環(huán)保首次公開發(fā)行股票總數(shù)不超過 4089 萬股，募集資金將投資于“僑銀環(huán)保城鄉(xiāng)環(huán)境服務(wù)項目”和“智慧環(huán)衛(wèi)信息化系統(tǒng)平臺升級項目”。
登陸資本市場，解決了僑銀環(huán)保當時最為“卡脖子”的瓶頸——資金緊缺。
上市之前，僑銀和其他一眾民營環(huán)衛(wèi)企業(yè)一樣，空有一顆向上的心，卻頻頻受資金制約無法大展拳腳。上市之后，資本的加持讓僑銀插上了騰飛的翅膀，一飛沖天不再是夢想。
解決了資金難題之后，僑銀在戰(zhàn)略上也開始了迅速轉(zhuǎn)型。
2020年12月22日，僑銀環(huán)保正式發(fā)布“城市大管家”戰(zhàn)略，明確提出將企業(yè)的業(yè)務(wù)內(nèi)涵和長期戰(zhàn)略定位聚焦于萬億體量的城市服務(wù)市場，它也成了環(huán)衛(wèi)行業(yè)內(nèi)第一家推出“城市大管家”品牌的企業(yè)。
2020年12月30日，僑銀環(huán)保發(fā)布公告，公司中文名稱正式由“僑銀環(huán)保科技股份有限公司”變更為“僑銀城市管理股份有限公司”(簡稱“僑銀股份”)。這一布局頗具前瞻性，隨后引發(fā)了一大波公司相繼將名稱更名為“城市”字樣。更可見其打破傳統(tǒng)邊界，深耕億萬城市服務(wù)市場的決心。
經(jīng)營業(yè)績的事實也證明，僑銀股份的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型相當成功。
年報數(shù)據(jù)顯示，2020年，僑銀股份的營業(yè)收入為28.29億元，同比增28.87%；歸母凈利潤3.76億元，同比增186.03%；新增合同額超207億元，新增年化合同額超10億元。此外，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為3.05億元，同比增長107.27%，為其進一步做大主業(yè)、快速拓展奠定基礎(chǔ)。
另據(jù)環(huán)境司南統(tǒng)計，2021年度，僑銀股份以大幅領(lǐng)先的優(yōu)勢拿下年度環(huán)衛(wèi)行業(yè)“雙冠王”(合同總額和年化總額)，新增合同總額為190.38億元(第二名企業(yè)僅為93億元)，年服務(wù)新增金額達14.18億元。
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環(huán)衛(wèi)主線做大做強
全產(chǎn)業(yè)鏈多點開花
從“霖澤園林”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;僑銀股份”至今，僑銀始終都堅持“城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)保潔”這一項主線業(yè)務(wù)，且一直占據(jù)企業(yè)總營收的95%左右。據(jù)僑銀2021年年報，“城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)保潔”在所有業(yè)務(wù)中占97.04%。
秉持著“深耕主線業(yè)務(wù)”不動搖的理念，僑銀股份中標項目合同金額也呈現(xiàn)出跳躍式增長的態(tài)勢。
2016年，僑銀的中標項目合同金額還僅為13.2億元。到了2021年，則飆升至190億元，5年間增長了13.42倍(如下圖所示)。
這里要注意一個問題，僑銀股份中標項目合同金額增長的原因，不在“數(shù)量”上，而是在“質(zhì)量”上。
《關(guān)于僑銀環(huán)保首次公開發(fā)行股票并上市的補充法律意見書》(二)中寫道：發(fā)行人 2015 年度、2016 年度、2017 年度、2018 年 1-6 月期間，首年服務(wù)費總金額分別為 3.94 億元、3.16 億元、7.61 億元和 4.90 億元，呈現(xiàn)快速增長勢頭；報告期內(nèi)新中標項目數(shù)量分別為 57 個、41 個、41 個和 30 個，呈現(xiàn)下降趨勢，顯示近年來新中標項目單體規(guī)模較大。
也就是說，僑銀股份每年拿單的數(shù)量可能不變甚至下降，但是中標項目合同金額卻滾雪球似的越來越大，只能是單個項目體量增加所致，即企業(yè)拿大單的能力越來越強。
以僑銀股份環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)的幾個“大單”為例，每一個都足以讓同行艷羨：
2017年，中標67億元昆明市官渡區(qū)環(huán)衛(wèi)一體化管理服務(wù)政府和社會資本合作項目(20年。
2018年，中標16.89億元固始縣城鄉(xiāng)一體化生活垃圾綜合治理PPP項目(16年)。
2019年，中標13.33億元廣州市市本級垃圾處理環(huán)衛(wèi)一體化PPP項目(15年)。
2020年，中標約60億元寶山中心城市環(huán)衛(wèi)保潔及園林綠化管護服務(wù)項目(25年)。
2021年，作為聯(lián)合體成員中標29億元利川市城鄉(xiāng)生活垃圾收集與焚燒發(fā)電一體化PPP項目。
2022年，中標21.89億元山西省晉城市陽城縣城鄉(xiāng)垃圾綜合處理項目(30年)。
大項目的持續(xù)瘋狂收割，帶來了僑銀股份總營收、資產(chǎn)、凈利潤等各項指標的飛躍式爆發(fā)。而這些大項目服務(wù)期都很長，少則15年，多則30年，會對企業(yè)未來的持續(xù)盈利貢獻積極力量。
如上圖所示，2016年-2021年，僑銀股份的總營收從8.62億元上升到33.32億元，增長近3倍。尤其是2020年初上市之后，增長速度更是飛速，2019年營收21.95億元，2021年則變成了33.32億元，2年間增值10億以上。
在城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)保潔的“主業(yè)”干得如火如荼的情況下，以“城市大管家”為目標的僑銀股份也將目光瞄準了“垃圾分類、再生末端處理、公共停車場”等一干“副業(yè)”，如今，全產(chǎn)業(yè)鏈布局開始初具規(guī)模。
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垃圾分類/再生回收
僑銀股份是最早響應(yīng)垃圾分類的企業(yè)之一，已經(jīng)成功在廣州、宜春、湛江、昆明、池州、佛山等城市有所布局。其中，湛江市區(qū)項目是全國環(huán)衛(wèi)市場化以來首個覆蓋全城、專項標的額最大的生活垃圾“智”分類項目；江西靖安縣項目則榮獲了國家農(nóng)村垃圾分類處理示范縣項目稱號。
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末端處理
僑銀股布局末端處理項目(生活垃圾、餐廚垃圾、污水、滲濾液等)比較早，中標/運營的項目也不少，如云南省昭通中心城市餐廚垃圾及病死禽畜資源化和無害化處理項目；湖北省陽新縣靜脈產(chǎn)業(yè)園項目；廣州東部污水處理廠BOT項目(蘿崗福山循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園配套工程)等。
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危廢處置
2020年5月，僑銀首個危廢項目——雜醇綜合利用項目，與山西省運城市鹽湖區(qū)人民政府正式簽約。該項目專注于回收利用雜醇原料，以分離生產(chǎn)出甲醇、乙醇、丙醇等化工產(chǎn)品予以銷售。項目建成后，可實現(xiàn)年處理10萬噸雜醇，年產(chǎn)出8萬噸醇類產(chǎn)品。
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公共停車場
2020年11月，僑銀股份中標79.218億元湘潭市城區(qū)公共停車場和停車位特許經(jīng)營(BOT)項目(聯(lián)合體成員：湘潭城發(fā)投資經(jīng)營集團有限公司)，這是該企業(yè)首個停車場項目，也創(chuàng)造了中標歷史最高紀錄。有媒體認為這是僑銀“城市大管家”、延伸環(huán)衛(wèi)全鏈條管理的又一重要舉措。
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環(huán)衛(wèi)設(shè)備
2020年11月，僑銀股份發(fā)行可轉(zhuǎn)債擬募集資金4.2億元，主要用于環(huán)衛(wèi)設(shè)備資源中心項目。
筆者認為，在環(huán)衛(wèi)保潔業(yè)務(wù)之外“多點開花”，與其說是僑銀在城市服務(wù)領(lǐng)域的多面布局，不如說是該企業(yè)將戰(zhàn)略觸手伸向了更廣闊的環(huán)保領(lǐng)域。其中的李坑餐廚垃圾項目、廣州東部污水處理項目、停車場項目等，這些典型項目所起的模范作用，有利于企業(yè)未來在環(huán)保領(lǐng)域更深層次的布局。
另外，成為多面手，除了讓“城市大管家”更名副其實以外，也是僑銀為自身打造的“第二增長曲線”、“第三增長曲線”。當然，這些領(lǐng)域是否能成為第二個支柱產(chǎn)業(yè)，是否能做大做強，還有待時間驗證。
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僑銀崛起的4大法寶
人才、品牌、信息化、全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)
和“背后有人”的盈峰、碧桂園服務(wù)等不同，僑銀無法走財大氣粗的收購路線，只能不斷修煉內(nèi)功，從各方面武裝自己。
在筆者看來，僑銀股份的崛起有4大法寶：
首先，重視人才培養(yǎng)，項目運營管理優(yōu)勢突出。
環(huán)衛(wèi)行業(yè)是典型的勞動密集型企業(yè)，雖然現(xiàn)在機械化程度越來越高，但是無論是環(huán)衛(wèi)工人的管理還是車隊的管理歸根到底都是人去執(zhí)行的，項目經(jīng)理和中層干部的能力、經(jīng)驗、忠誠度直接關(guān)系到一個項目是掙錢還是賠錢，利潤是多還是少。而在人才的培養(yǎng)方面，僑銀做得很到位。
一方面，僑銀開展了“百名種子”計劃與“百萬人才”培養(yǎng)計劃，攜手廣州大學(xué)開啟校企合作，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展注入源源不斷的動力；另一方面，創(chuàng)新僑銀學(xué)院培養(yǎng)體系，圍繞項目運營管理的不同崗位分別開設(shè)進階專項培訓(xùn)課程，形成一套規(guī)范化、系統(tǒng)化的培訓(xùn)開發(fā)體系。
目前，僑銀在全國配置近60名城市經(jīng)理，組建精英管理團隊，為項目進場、前期運營打下堅實基礎(chǔ)。管理人才的不斷培養(yǎng)，為僑銀新項目的順利開展提供了充足的儲備干部和骨干力量。
其次，重視智慧環(huán)衛(wèi)建設(shè)，借助信息化手段提升作業(yè)質(zhì)量和管理效率。
僑銀早在數(shù)年前就建立了“智慧環(huán)衛(wèi)指揮中心”，配備了包括車輛GPS衛(wèi)星定位系統(tǒng)等軟硬件設(shè)備，對作業(yè)車輛和作業(yè)人員進行管理、考核和調(diào)度。
在此基礎(chǔ)上，2020年，僑銀又攜手清華珠三角研究院共建固危廢處置與智慧環(huán)衛(wèi)研發(fā)中心進一步升級智慧環(huán)衛(wèi)，基于物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等高新技術(shù)，進一步提高作業(yè)效率及項目管理效益。
2021年4月，僑銀股份還與阿里云計算有限公司在廣州簽署深度合作協(xié)議，雙方將在建設(shè)智慧城市大管家綜合大數(shù)據(jù)平臺、高創(chuàng)新價值的智慧城管場景化應(yīng)用方面開展合作。
根據(jù)僑銀2021年報，研發(fā)人員數(shù)量從2020年的16人變?yōu)?021年的88人，研發(fā)投入金額也從300多萬元變?yōu)?千多萬元。
第三，重視品牌形象建設(shè)，擴大公司知名度，提高拿單成功率
在品牌形象建設(shè)方面，僑銀特別上心。
根據(jù)年報，僑銀運營全國性項目三百余個，連續(xù)四年被E20環(huán)境平臺評為中國環(huán)衛(wèi)十大影響力企業(yè)，還榮獲“中國碳公司新興力量”、“2021年度ESG最具投資價值企業(yè)”、“中國百強高成長企業(yè)獎”等稱號，并首次當選“廣州市民營領(lǐng)軍企業(yè)”，一舉斬獲中環(huán)協(xié)2021年度環(huán)衛(wèi)行業(yè)示范案例和入選案例7個獎項；參與制定了5項作業(yè)標準，實現(xiàn)了從“團體標準”向“國家標準”的突破……
一個榮譽的獲得，就好比給企業(yè)鍍了一層“金”，一層層“金身”鍍下來，僑銀的“金字招牌”越發(fā)閃亮，行業(yè)影響力持續(xù)擴大。
第四、綜合業(yè)務(wù)能力強，滿足城市管理一體化要求
既然是號稱“城市大管家”，肯定就少不了十八般武藝了。要不然等項目來了，你手里沒有金剛鉆，怎么才能攬得起瓷器活？
目前，在城市綜合性項目興起下，環(huán)境衛(wèi)生管理的內(nèi)容已然更加豐富，除了傳統(tǒng)的環(huán)衛(wèi)作業(yè)服務(wù)，還涵蓋了市政綠化管養(yǎng)、市政工程管理維護、市政工程建設(shè)及運營等業(yè)務(wù)要求。在此情況下，哪家環(huán)衛(wèi)企業(yè)能優(yōu)質(zhì)的承接綜合性業(yè)務(wù)，誰就更受地方政府青睞。
在此方面，僑銀具備全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的優(yōu)勢，在城鄉(xiāng)環(huán)衛(wèi)保潔、生活垃圾收運和填埋、滲濾液運輸及處理、廚余垃圾收運處理、園林綠化管養(yǎng)、市政管網(wǎng)維護、垃圾分類等方面擁有全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力。
總之，正是通過在以上4個方面重點發(fā)力，才成就了僑銀近些年來的快速增長。
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幾點擔憂
勞動力成本上升，銷售區(qū)域集中
當然，拿下年度環(huán)衛(wèi)行業(yè)“雙冠王”，也僅僅是一個開始。企業(yè)發(fā)展比拼的是爆發(fā)力，更是耐力。能否長期、穩(wěn)定地發(fā)展？才是考驗一家企業(yè)真正的試金石。
綜合來看，僑銀發(fā)展還面臨著幾方面的隱憂或是風(fēng)險。而些風(fēng)險，也是環(huán)衛(wèi)民企的普遍痛點。
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勞動力成本上升的風(fēng)險
作為勞動密集型企業(yè)，僑銀的勞動力成本在營業(yè)成本構(gòu)成中一直占大頭。根據(jù)年報，2019-2021年，僑銀的人工成本分別為12.09億元、13.4億元、16.24億元，占各期主營業(yè)務(wù)成本的65%左右。
而從2020年至2021年，僑銀的人工成本同比增了21.18%。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴張，員工人數(shù)持續(xù)增加，企業(yè)將面臨一定的勞動力成本上漲壓力。
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銷售區(qū)域集中的風(fēng)險，當?shù)赝懈偁幖ち?/strong>
不可否認的是，廣東市場一直是僑銀的主要服務(wù)區(qū)域(營收占比曾一度高達80%以上)。近年來，僑銀努力拓展廣東省外的市場，華南地區(qū)市場的占比終于在2021年降到了50%以下。
雖然僑銀不斷優(yōu)化其收入結(jié)構(gòu)，但是市場開拓是一個長期過程，一段時期內(nèi)該企業(yè)的業(yè)務(wù)收入還將主要來源于廣東地區(qū)。眾所周知，廣東向來是環(huán)衛(wèi)大省，競爭激烈，行業(yè)龍頭扎堆(盈峰中聯(lián)、玉禾田、家寶園林、北控城市環(huán)境等)，如果廣東地區(qū)環(huán)衛(wèi)市場環(huán)境發(fā)生重大不利變化，將對公司業(yè)績帶來不利影響。
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財務(wù)方面的風(fēng)險
隨著環(huán)衛(wèi)企業(yè)中標項目的增多，應(yīng)收賬款也隨之增長。比如，截至 2019 年 6 月末，僑銀應(yīng)收賬款余額 66,168.99萬元，占總資產(chǎn)的比例為 25.67%，其中賬齡一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比為 99.08%。雖然環(huán)衛(wèi)企業(yè)的客戶主要為政府部門，但不排除未來如果由于業(yè)主財政資金安排方面的原因，企業(yè)應(yīng)收賬款可能不能及時收回，從而對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。
除了應(yīng)收賬款的風(fēng)險，企業(yè)的現(xiàn)金流壓力也逐步增大。
下圖為僑銀2016年至2021年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流對比圖，明顯看出數(shù)值波動很大，2017年甚至為負值。
同時，筆者還統(tǒng)計了僑銀的資產(chǎn)負債率波動情況。從2016年至2018年，僑銀資產(chǎn)負債率呈直線上升狀態(tài)，上市之后三年(2019-2021年)，相對較為平穩(wěn)，一直在65%左。
由于環(huán)衛(wèi)行業(yè)的特殊性，環(huán)衛(wèi)一體化、PPP 模式服務(wù)規(guī)模更大，運營項目時對各種作業(yè)車輛的購置、垃圾中轉(zhuǎn)站等的建設(shè)管理都需要投入較多資金，且資金回收期較長。另一方面，大型項目的巨額投標保證金、履約保證金也會成為投標和運營的資金壁壘，給企業(yè)帶來巨大的資金壓力，造成資金流動緊張的情況。
此外，雖然全產(chǎn)業(yè)鏈在遠期可以給企業(yè)帶來巨大效益，但是僑銀在危廢、餐廚垃圾處理、環(huán)衛(wèi)設(shè)備等領(lǐng)域還處于起步階段，且短期“上新”太多，難免會導(dǎo)致資金緊張的問題。
去年，有媒體稱民營企業(yè)不再是推動環(huán)衛(wèi)市場化的主導(dǎo)力量，隨著國企、物業(yè)企業(yè)紛紛下水，以及城市服務(wù)這種更高等級項目模式的出現(xiàn)，使民營環(huán)衛(wèi)企業(yè)想要進一步向上發(fā)展變得更加艱難。
如今，僑銀股份，我們可以把它看成民營企業(yè)在中國環(huán)衛(wèi)市場化改革浪潮中一個比較成功的案例，它身上的一些閃光點，也可以給同行一些啟發(fā)。
希望僑銀和其他環(huán)衛(wèi)民企未來好運！也希望中國的環(huán)衛(wèi)市場化改革最終能夠取得成功?。ㄗⅲ涸挠袆h改）
原標題：草根逆襲成為“雙冠王”！僑銀崛起的4大法寶是啥？
