導讀：6月19日，重慶碳排放交易試點正式啟動，至此，全國已有7個省市啟動碳排放權交易試點。業(yè)內預計，下一步我國碳排放交易將從試點直接進入全國碳排放市場的建設。伴隨著碳交易市場的起步發(fā)展，在節(jié)能環(huán)保這一新興領域對于金融工具的創(chuàng)新需求也在不斷增加。

 

碳金融創(chuàng)新小規(guī)模試水 10億噸排放市場誰主沉浮

　　
　　中國碳交易市場有望搶占先機

　　隨著國內試點市場的發(fā)展，立足于現(xiàn)貨市場之上的碳金融成為市場關注的焦點。在近期舉辦的地壇論壇和深圳低碳城論壇上，碳金融成為會議討論的重要內容。
　　
　　發(fā)展碳金融大的不確定性來自于未來我國碳市場的發(fā)展情況。據(jù)國家發(fā)改委應對氣候變化司副司長孫翠華介紹，目前全國碳市場設計已提上日程，計劃在3-5年內啟動。應對氣候變化司司長蘇偉進一步表示，下一步計劃把金融機構、投資機構吸引到碳市場中，特別是從7個試點開始做起，探索如何在現(xiàn)貨的基礎上做期貨，真正把市場潛力發(fā)揮出來。“作為起步階段，肯定還是現(xiàn)貨，這樣比較穩(wěn)，這也是我們階段要做的工作，下一步階段的重點可能在碳金融、碳排放權期貨方面做一個探索，要有一個過程。”蘇偉說。
　　
　　而建設全國市場、發(fā)展碳金融，各方的關注點之一是將來的市場交易落在何處？對此，湖北碳排放權交易中心總經(jīng)理劉漢武表示，統(tǒng)一的市場不一定意味著統(tǒng)一的交易品種，廣州碳排放權交易所總裁靳國良也認為統(tǒng)一的碳市場并不是統(tǒng)一交易所。而各個試點市場和相關參與方已開始碳金融領域的業(yè)務布局，以期在未來的全國碳市場中占有先機。
　　
　　盡管從國家到地方均表現(xiàn)了對碳期貨的期待，但以市場發(fā)展現(xiàn)狀來看，碳期貨產(chǎn)品成型尚需時日。不過，一些交易所和金融機構已在碳金融領域進行了一些“微創(chuàng)新”。今年上半年，引人注目的碳金融進展之一是，5月份中廣核和浦發(fā)銀行發(fā)行的中國個碳債券。
　　
　　首單碳收益票據(jù)成功發(fā)行
　　
　　“低碳經(jīng)濟已成為經(jīng)濟發(fā)展的主流，而碳市場無疑是實現(xiàn)低碳經(jīng)濟轉型的重要抓手之一。國內碳排放權交易以及碳金融市場有著極大的成長空間，碳金融領域將為傳統(tǒng)金融帶來更多新的理念和沖擊，將持續(xù)地產(chǎn)生更多創(chuàng)新型產(chǎn)品。”深圳排放權交易所總裁陳海鷗表示。
　　
　　在日前由《金融市場研究》編輯部與浦東銀行投行部合作舉辦的“綠色債券———碳收益票據(jù)創(chuàng)新”專題研討會上，與會的政府部門、金融機構、碳排放權交易所、能源生產(chǎn)企業(yè)就國內碳交易市場業(yè)務創(chuàng)新、推動債券市場服務節(jié)能減排和綠色環(huán)保企業(yè)發(fā)展建言獻策。來自會議的消息顯示，借助于中國銀行間市場交易商協(xié)會平臺，我國碳金融創(chuàng)新已經(jīng)邁出重要一步。5月12日，經(jīng)交易商協(xié)會注冊，由浦發(fā)銀行主承銷的國內首單與節(jié)能減排緊密相關的“綠色債券”———10億元中廣核風電附加碳收益中期票據(jù)在銀行間市場成功發(fā)行，并受到市場投資者的熱捧。
　　
　　“碳收益票據(jù)是兼具經(jīng)濟效益與社會責任，融合金融與政策性的一類債務融資工具產(chǎn)品，將拓寬我國可再生能源項目的融資渠道，提高金融市場對碳資產(chǎn)和碳市場的認知度與接受度，對促進國內碳市場乃至整個國內經(jīng)濟及環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展都具有深遠意義。”業(yè)內專家說，金融工具的創(chuàng)新改革為該產(chǎn)業(yè)拓寬融資需求和提速碳交易市場發(fā)展提供了一條全新的路徑。
　　
　　首單碳收益票據(jù)的成功發(fā)行，不僅填補了國內與碳市場相關的直接融資產(chǎn)品的空白，體現(xiàn)了金融市場對發(fā)展國內低碳金融的支持，同時也標志著我國直接債務融資工具進一步向多元化發(fā)展的方向，實現(xiàn)了推進國內碳交易市場發(fā)展以及跨要素市場債券品種創(chuàng)新的雙贏。
　　
　　10億噸碳排放配額釋放新紅利
　　
　　“現(xiàn)在一提到中國碳市場，很多人的反應會是價格或者流動性。”能源咨詢機構Ecofys碳市場分析師吳倩拿出一份分析報告《中國碳排放交易機制：配額分配初始評估》（以下簡稱《報告》）向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“其實分配問題應得到更多關注，這與成本效率和價格問題都息息相關，對企業(yè)履約也有直接影響。”
　　
　　目前，在運行中的碳排放權交易試點已分配了10億多噸二氧化碳排放配額給約1810個中國的控排企業(yè)或單位，大多企業(yè)對于分配制度大體滿意。中國目前GDP在全世界占10%，但是能耗占20%，碳排放占到全世界的25%，減排壓力巨大。“中國的碳排放解決了中國的發(fā)展問題，實際上也是在為世界的穩(wěn)定和發(fā)展提供‘紅利’。”復旦大學環(huán)境經(jīng)濟研究中心副主任李志青在接受媒體采訪時指出。
　　
　　10億噸是一個實體經(jīng)濟。不過，盡管金融機構對碳金融抱有積極的態(tài)度，落實到碳市場的主體企業(yè)上，卻仍存在一些微觀層面的障礙。在碳排放交易中，一份碳配額代表了在國家或者工業(yè)設施減排目標下被允許排放的一噸碳當量。其交易價格取決于諸多因素，其中也包括這些交易量能否被國家或者企業(yè)用于履行其所承擔的強制減排目標。
　　
　　美國洲際交易所中國區(qū)董事總經(jīng)理黃杰夫表示，回歸本質，要記住碳市場是為企業(yè)服務的，因此要把聚光燈聚焦在實體經(jīng)濟上。“事實上，現(xiàn)在中國的碳市場已有10億噸，這10億噸是一個實體經(jīng)濟，但從交易上來說都沒有進行一個價格保護。實體經(jīng)濟在呼喚金融專家提供幫助和服務，只要把這10億噸后面的企業(yè)服務好了，這就是交易所或者投資人掙錢的機會。”黃杰夫稱。