1、主要政策導(dǎo)向與落地進(jìn)展
 

　　(1)“十五五”規(guī)劃系統(tǒng)部署，生態(tài)文明建設(shè)邁向新階段。各省(區(qū)、市)發(fā)布的“十五五”規(guī)劃建議中，環(huán)保內(nèi)容成為鮮明主線。“精準(zhǔn)科學(xué)依法治污”成為各地共同遵循原則，工作導(dǎo)向更加注重源頭治理，普遍強(qiáng)調(diào)減污降碳協(xié)同、多污染物控制協(xié)同、區(qū)域治理協(xié)同，標(biāo)志著工作重心從“污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)”向“美麗中國(guó)建設(shè)”的系統(tǒng)升級(jí)。這一系統(tǒng)化、深層次的治理導(dǎo)向，要求企業(yè)必須具備更強(qiáng)的綜合服務(wù)和技術(shù)集成能力，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)門檻顯著提高。
 

　　(2)城市更新行動(dòng)全面實(shí)施，為廠網(wǎng)一體化注入強(qiáng)勁動(dòng)能。2025年，中辦、國(guó)辦《關(guān)于持續(xù)推進(jìn)城市更新行動(dòng)的意見》將“加快建立污水處理廠網(wǎng)一體建設(shè)運(yùn)維機(jī)制”列為重點(diǎn)任務(wù)，國(guó)家通過(guò)中央預(yù)算內(nèi)投資、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等多渠道給予支持。這一政策對(duì)驅(qū)動(dòng)年度市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化具有顯著效應(yīng)：2025年全國(guó)生態(tài)環(huán)保中標(biāo)項(xiàng)目中，依賴大規(guī)模資本支出的投資類項(xiàng)目金額同比大幅下滑43.33%，而側(cè)重于系統(tǒng)構(gòu)建與效能提升的工程類、服務(wù)類項(xiàng)目金額分別增長(zhǎng)25.30%和13.97%。市場(chǎng)重心正明確從傳統(tǒng)的重資產(chǎn)投資模式，向類似“廠網(wǎng)一體化”為核心的系統(tǒng)性工程建設(shè)、智慧運(yùn)營(yíng)與專業(yè)化服務(wù)模式轉(zhuǎn)移。
 

　　(3)特許經(jīng)營(yíng)與PPP新機(jī)制深化落地，行業(yè)商業(yè)模式面臨重塑。以國(guó)務(wù)院84號(hào)文為核心的地方政府化債政策，推動(dòng)存量PPP項(xiàng)目進(jìn)入以“降本增效、風(fēng)險(xiǎn)防控、平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)”為核心的規(guī)范調(diào)整期。行業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)策略隨之趨于審慎?！?025中國(guó)環(huán)境企業(yè)營(yíng)收前50發(fā)展報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱“前50報(bào)告”)顯示，營(yíng)收前50的企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為62.12%，同比降低1.2個(gè)百分點(diǎn)，且已無(wú)資產(chǎn)負(fù)債率高于80%的企業(yè)。這一趨勢(shì)反映出，在政策引導(dǎo)和市場(chǎng)預(yù)期下，企業(yè)正主動(dòng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，追求更穩(wěn)健、可持續(xù)的發(fā)展模式。
 

　　(4)重點(diǎn)流域治理與水生態(tài)考核機(jī)制日益健全，監(jiān)管導(dǎo)向更加明確。中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察持續(xù)強(qiáng)化對(duì)城市生活污水收集處理、黑臭水體治理等領(lǐng)域的問責(zé)。“三水統(tǒng)籌”與“源頭治理”成為硬性要求，這催生了從“末端治理”向“系統(tǒng)治理、智慧監(jiān)管”轉(zhuǎn)變的真實(shí)且迫切的市場(chǎng)需求，對(duì)參與企業(yè)的全局規(guī)劃、長(zhǎng)效運(yùn)營(yíng)和技術(shù)深度融合能力提出了更高挑戰(zhàn)。
 

　　(5)價(jià)格與付費(fèi)機(jī)制改革試點(diǎn)擴(kuò)大，探索行業(yè)可持續(xù)發(fā)展新路。國(guó)家在長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶等區(qū)域推動(dòng)污水處理費(fèi)價(jià)改革試點(diǎn)，湖南、湖北等地積極探索“廠網(wǎng)一體+按效付費(fèi)”模式。付費(fèi)機(jī)制從“按量”到“按效”的根本性轉(zhuǎn)變，意味著企業(yè)的收入將直接與其創(chuàng)造的環(huán)境效益和運(yùn)營(yíng)效率掛鉤。這要求企業(yè)必須從粗放式運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)向精細(xì)化、智能化管理，以技術(shù)創(chuàng)新和管理優(yōu)化作為盈利的核心驅(qū)動(dòng)力。
 

　　2、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)與市場(chǎng)特征
 

　　(1)市場(chǎng)格局深刻演變：“資產(chǎn)逆市場(chǎng)化”與“運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化”并存，行業(yè)集中度顯著提升。在地方政府強(qiáng)化債務(wù)管理、融資環(huán)境分化的背景下，新建水務(wù)重資產(chǎn)項(xiàng)目呈現(xiàn)由地方國(guó)企及平臺(tái)公司主導(dǎo)的“逆市場(chǎng)化”趨勢(shì)。與此同時(shí)，存量資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)則加速專業(yè)化、市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)。“前50報(bào)告”的企業(yè)性質(zhì)分布數(shù)據(jù)印證了這一結(jié)構(gòu)性特征：前50企業(yè)中，央企及地方國(guó)有企業(yè)合計(jì)占比達(dá)66%，民營(yíng)企業(yè)占28%，反映了國(guó)有資本在現(xiàn)階段增量資源配置中的主導(dǎo)作用與民營(yíng)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)、技術(shù)市場(chǎng)的持續(xù)活力。市場(chǎng)集中趨勢(shì)同樣明顯：前50企業(yè)的平均市值(105.72億元)是全部環(huán)境上市公司平均市值(49.41億元)的兩倍以上，顯示資本與優(yōu)勢(shì)資源正加速向頭部企業(yè)聚集。
 

　　(2)需求側(cè)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變：從“規(guī)模擴(kuò)張”邁向“質(zhì)量提升與系統(tǒng)最優(yōu)”。隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程進(jìn)入穩(wěn)定期，市政水處理設(shè)施規(guī)模增長(zhǎng)見頂，行業(yè)核心矛盾從解決設(shè)施“有無(wú)”問題，轉(zhuǎn)向提升“廠-網(wǎng)-河-湖”全系統(tǒng)效率與韌性。客戶需求聚焦于通過(guò)一體化、智慧化改造，實(shí)現(xiàn)降本增效、控制溢流、提升水質(zhì)等系統(tǒng)性目標(biāo)。這一轉(zhuǎn)變迫使企業(yè)必須升級(jí)能力：從過(guò)去單一的點(diǎn)源治理承包商，轉(zhuǎn)型為能夠提供系統(tǒng)診斷、規(guī)劃、投資、建設(shè)和智慧運(yùn)營(yíng)全鏈條解決方案的綜合服務(wù)商。
 

　　(3)企業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓與分化加劇，創(chuàng)新與并購(gòu)成為關(guān)鍵破局抓手。2025年，環(huán)境產(chǎn)業(yè)整體面臨增長(zhǎng)壓力，但企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)顯著分化。“前50報(bào)告”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)揭示了這一分化：前50企業(yè)中，有92%實(shí)現(xiàn)盈利，顯著高于環(huán)境上市公司整體66.97%的盈利面。這種分化驅(qū)動(dòng)領(lǐng)先企業(yè)通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)生創(chuàng)新與外部整合尋求突破。一方面，前50企業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.32億元，是行業(yè)平均水平的近2倍；平均擁有授權(quán)專利數(shù)量約620件，同比增長(zhǎng)12.10%。另一方面，行業(yè)并購(gòu)整合異常活躍：2024年，前50企業(yè)上市公司發(fā)生重大股權(quán)交易21起，合計(jì)金額167.19億元，同比激增8.17倍。瀚藍(lán)環(huán)境百億級(jí)并購(gòu)粵豐環(huán)保、首創(chuàng)環(huán)保出售海外資產(chǎn)聚焦主業(yè)等案例表明，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)筑護(hù)城河、通過(guò)戰(zhàn)略并購(gòu)優(yōu)化資產(chǎn)與市場(chǎng)布局，已成為領(lǐng)軍企業(yè)應(yīng)對(duì)行業(yè)變局、實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的核心戰(zhàn)略。
 

　　(4)工業(yè)廢水治理聚焦循環(huán)利用與減污降碳協(xié)同。在政策強(qiáng)力推動(dòng)下，工業(yè)廢水治理向循環(huán)利用、近零排放和資源能源回收方向深度發(fā)展。技術(shù)研發(fā)圍繞高性能膜材料、高鹽廢水處理、難降解有機(jī)物去除及AI智能優(yōu)化等展開。工業(yè)園區(qū)的水系統(tǒng)綜合治理與資源化利用，正成為行業(yè)新的價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)。
 

　　3、關(guān)鍵核心技術(shù)進(jìn)展與應(yīng)用成效
 

　　(1)廠網(wǎng)一體化系統(tǒng)調(diào)控與智慧運(yùn)維技術(shù)成為研發(fā)熱點(diǎn)。為適應(yīng)“按效付費(fèi)”和城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型要求，融合水力模型、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)與AI算法的“廠網(wǎng)一體化智慧調(diào)度平臺(tái)”研發(fā)與應(yīng)用加速。比如，行業(yè)龍頭企業(yè)北控水務(wù)集團(tuán)2025年在此領(lǐng)域的投入較以往年份明顯增加，體現(xiàn)了對(duì)智慧監(jiān)測(cè)與管控技術(shù)的前瞻性布局。
 

　　(2)管網(wǎng)排查、修復(fù)與非開挖技術(shù)持續(xù)進(jìn)步。針對(duì)龐大的地下管網(wǎng)存量，QV管道檢測(cè)、聲納探測(cè)、地質(zhì)雷達(dá)綜合檢測(cè)技術(shù)以及紫外光固化等原位修復(fù)技術(shù)廣泛應(yīng)用。“數(shù)字孿生”技術(shù)開始應(yīng)用于構(gòu)建管網(wǎng)全息模型，賦能全生命周期管理。企業(yè)的技術(shù)儲(chǔ)備日益豐厚，北控水務(wù)集團(tuán)年度新增專利授權(quán)276件，顯示出企業(yè)加速技術(shù)積累的態(tài)勢(shì)。
 

　　(3)污水處理節(jié)能降碳與資源回收技術(shù)加速落地。厭氧氨氧化、好氧顆粒污泥等高效低碳主工藝擴(kuò)大應(yīng)用，精確曝氣與智能加藥等精細(xì)化控制技術(shù)普及。在“雙碳”目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，水源熱泵、光伏發(fā)電、磷回收等技術(shù)從示范走向規(guī)模化，推動(dòng)污水處理廠向“能源工廠”和“資源工廠”轉(zhuǎn)型。
 

　　(4)針對(duì)新污染物與復(fù)雜水質(zhì)的特種處理技術(shù)取得突破。為應(yīng)對(duì)抗生素、內(nèi)分泌干擾物等新污染物挑戰(zhàn)，高級(jí)氧化、特種吸附及膜濾組合工藝等前沿技術(shù)研究不斷深入，以滿足日益提升的水環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。
 

 

　　綜上，在“十五五”規(guī)劃、城市更新行動(dòng)、付費(fèi)機(jī)制改革等關(guān)鍵政策的系統(tǒng)驅(qū)動(dòng)下，結(jié)合市場(chǎng)格局與核心技術(shù)的深刻演變，水污染治理行業(yè)將呈現(xiàn)以下發(fā)展前景：
 

　　1、政策與市場(chǎng)發(fā)展前景
 

　　(1)廠網(wǎng)一體化將成為“十五五”期間水務(wù)市場(chǎng)的絕對(duì)主線。在頂層政策強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)與城市內(nèi)涵式發(fā)展的內(nèi)生需求下，廠、網(wǎng)、河、湖一體化系統(tǒng)治理模式將全面鋪開。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)將從新建項(xiàng)目轉(zhuǎn)向存量設(shè)施的更新、整合與系統(tǒng)效能的極致提升。具備“技術(shù)+管理+資本”綜合解決方案能力的企業(yè)將占據(jù)制高點(diǎn)。
 

　　(2)城市更新資金與綠色金融工具為行業(yè)提供穩(wěn)定資金來(lái)源。中央預(yù)算內(nèi)投資、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等財(cái)政資金將持續(xù)傾斜。同時(shí)，綠色信貸、綠色債券及公募REITs等市場(chǎng)化工具應(yīng)用將更成熟，為項(xiàng)目推進(jìn)提供多元化、可持續(xù)的融資保障。
 

　　(3)化債政策深化與付費(fèi)機(jī)制改革合力優(yōu)化行業(yè)生態(tài)。地方政府化債進(jìn)程有望緩解部分企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，而“按效付費(fèi)”機(jī)制的推廣將從根源上重塑行業(yè)商業(yè)模式，將企業(yè)收益與環(huán)境績(jī)效深度綁定。這將持續(xù)利好于那些真正具備核心技術(shù)、卓越運(yùn)營(yíng)效率和精細(xì)化管理能力的頭部企業(yè)，推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從“價(jià)格比拼”轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”。
 

　　(4)行業(yè)整合與分化加劇，高質(zhì)量發(fā)展成為唯一出路。在資產(chǎn)端“逆市場(chǎng)化”與運(yùn)營(yíng)端“市場(chǎng)化”的張力下，市場(chǎng)集中度將進(jìn)一步提升。“前50報(bào)告”所揭示的盈利分化、市值分化趨勢(shì)預(yù)計(jì)將更加顯著。擁有強(qiáng)大技術(shù)集成能力、智慧運(yùn)營(yíng)品牌和跨區(qū)域管理經(jīng)驗(yàn)的龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額將持續(xù)擴(kuò)大，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)生存空間將被壓縮。行業(yè)將徹底告別投資拉動(dòng)的野蠻生長(zhǎng)，步入以技術(shù)創(chuàng)新、服務(wù)增值和卓越運(yùn)營(yíng)為核心的高質(zhì)量發(fā)展階段。
 

　　2、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)與突破方向
 

　　(1)數(shù)字孿生與人工智能技術(shù)深度賦能全鏈條治理。未來(lái)，覆蓋“源-網(wǎng)-廠-河/湖”全要素的城市水系統(tǒng)數(shù)字孿生平臺(tái)將成為標(biāo)配。AI技術(shù)將不僅用于單元工藝優(yōu)化，更將支撐整個(gè)系統(tǒng)的模擬推演、智能調(diào)度與應(yīng)急決策，實(shí)現(xiàn)治理能力的代際升級(jí)。
 

　　(2)低碳化與資源化技術(shù)集成成為標(biāo)準(zhǔn)配置。“雙碳”戰(zhàn)略將驅(qū)動(dòng)污水處理廠全面向“能源中和”與“資源循環(huán)”方向轉(zhuǎn)型。新建與改造項(xiàng)目將系統(tǒng)化集成節(jié)能工藝、能源回收(沼氣、熱電、熱泵)與資源回收(磷、氮、再生水)技術(shù)。
 

　　(3)監(jiān)測(cè)感知技術(shù)與裝備向精準(zhǔn)化、微型化、智能化演進(jìn)。為滿足“按效付費(fèi)”對(duì)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性的苛刻要求，低成本、高可靠性、智能化的在線監(jiān)測(cè)設(shè)備與管道檢測(cè)機(jī)器人等感知裝備需求將爆發(fā)式增長(zhǎng)。
 

　　(4)標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化、裝配式技術(shù)應(yīng)用加速。為提高效率、降低成本，適用于管網(wǎng)修復(fù)與小規(guī)模設(shè)施建設(shè)的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品、模塊化裝備和裝配式工法將得到大規(guī)模推廣，推動(dòng)行業(yè)向工業(yè)化、產(chǎn)品化方向演進(jìn)。
 

 

　　2025年，水污染治理行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)從“規(guī)模擴(kuò)張”到“質(zhì)量致勝”的深刻變革。“廠網(wǎng)一體化”作為核心載體，正在重塑產(chǎn)業(yè)的技術(shù)路徑、商業(yè)模式與競(jìng)爭(zhēng)格局。
 

　　行業(yè)頭部企業(yè)群體的發(fā)展態(tài)勢(shì)具有重要風(fēng)向標(biāo)意義。盡管面臨行業(yè)性挑戰(zhàn)，但領(lǐng)先企業(yè)通過(guò)持續(xù)的高強(qiáng)度研發(fā)投入、積極的戰(zhàn)略并購(gòu)和精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)管理，展現(xiàn)了顯著優(yōu)于行業(yè)平均的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與發(fā)展韌性。其更高的盈利水平和市值表現(xiàn)，清晰地預(yù)示了行業(yè)集中度提升、強(qiáng)者恒強(qiáng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。
 

　　展望“十五五”，政策、市場(chǎng)與技術(shù)變革將深度交織，帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)與歷史性機(jī)遇。對(duì)企業(yè)而言，成功的關(guān)鍵在于能否果斷完成三大核心轉(zhuǎn)型：從資本驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新與服務(wù)驅(qū)動(dòng)；從提供單項(xiàng)產(chǎn)品或工程轉(zhuǎn)向提供系統(tǒng)性解決方案；從追求規(guī)模與速度轉(zhuǎn)向追求質(zhì)量、效益與可持續(xù)性。唯有那些能夠前瞻布局、深耕核心能力、主動(dòng)擁抱變革的企業(yè)，才能在新周期的浪潮中穩(wěn)健前行，共同譜寫美麗中國(guó)建設(shè)的新篇章。
 

　　原標(biāo)題：行業(yè)評(píng)述展望 | 2025年水污染治理行業(yè)評(píng)述和2026年發(fā)展展望